中国贸易商预定超大油轮用于囤积原油,趁油价跌落之际中国狂扫货

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  据英国《金融时报》5月11日报道,中国上月超越美国,成为最大原油进口国,这标志着过去10年能源流动的大转变达到高潮。

北京/新加坡11月26日 –
中国的石油战略储备估计较已公布的官方计划高出一倍,这个全球最大的能源消费国利用油价下滑的时机加强在全球油市的地位。

伦敦9月8日 –
中国国际联合石油化工公司已经预定全球最大的超级油轮用于海上原油储存,在此之前由于指标油价跌破每桶100美元,已有越来越多的船只被用作海上储油装置。

  中国海关数据显示,4月份石油进口达到每日740万桶(相当于全球每日石油消费量的13分之一),超过美国每日720万桶的进口量。

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  预计中国的石油进口量要到今年下半年才会持续超过美国。尽管如此,4月数据显示,美国页岩革命降低了该国对进口石油的依赖,而中国的石油需求在经济放缓之际有增无减。

资料图片:中石化在合肥的原油储罐。REUTERS/Jianan Yu

资料图片:停泊在以色列Ashkelon港口的油轮SCF Altai。REUTERS/Amir Cohen

  Blacklight Research管理合伙人科林?芬顿(Colin
Fenton)表示,中国扩充石油库存导致进口增加。

据业内和咨询机构编纂的数据,中国目前拥有相当于近30天原油进口量的石油储备,远超过官方计划的15天。

联合石化是中国石油巨擘–中石化(600028.SS)旗下的大型国际石油贸易公司。行业消息人士称,该公司已经预定了装载量为320万桶的TI欧洲号(TI
Europe)超大型油轮。该油轮是目前仍在服务的为数不多的几艘超大型原油轮船之一,以吨位计是全球最大的远洋轮船,其高度为380米,和纽约帝国大厦一样高。

  “这已经开始,”芬顿表示。“中国的原油进口在过去五个月中的四个月高出趋势线。”

未来几年中国要达到90天进口量的原油储备,与美国在内的西方主要原油进口国看齐,特别是在油价下滑的时候。自6月来油价LCOc1已下滑30%。

此次订船再次表明,石油供应激增且油价不断下挫,促使交易商储存原油的规模达到五年前金融危机以来首见的水平。分析师估计可能已经有5,000万桶原油被储存起来。

  据咨询公司Energy
Aspects介绍,上月中国石油进口跃升的部分原因是从伊朗进口的数量提高。

中国很少会公布国内的石油战略储备数据,担心该讯息让石油卖家在价格谈判中占上风。

此举也说明,近几年随着联合石化和中石油在伦敦和新加坡等重要石油交易中心成立经验丰富的交易团队,中国国营企业在全球石油交易中的影响与日俱增。市场消息人士称,联合石化计划从欧洲装运低价石油,然后在新加坡附近的海上用ULCC储存这些石油。

  中国联合石油有限责任公司(Chinaoil,简称中联油)还利用一个帮助确定中东基准油价的公开交易窗口,购买了创纪录数量的阿曼和阿布扎比原油船货。

但中国在上周首次披露,2006-2009年国家石油储备一期工程建成投用,石油储备量约为9,100万桶,相当于约两周的石油进口量。

一位伦敦的石油交易员周一称,“我对此并不意外。”

  “伊朗可能对它的石油提供更多折扣,作为其增进与中国石油企业关系的努力的一部分,”Energy
Aspects的阿姆里塔?森(Amrita Sen)表示。“伊朗渴望获得更多的中国投资。”

在建的二期工程预定2020年完工,储量要大得多。

“他们在西北欧大举买进,”他指的是联合石化本月初开始大量买入俄罗斯乌拉尔原油船货。

  中国的国营贸易商正在原油市场上扮演更为显著的角色。他们已经建立了更高水平的交易部门,以便与西方企业如英国石油(BP)和荷兰皇家壳牌(Royal
Dutch Shell),银行如高盛(Goldman
Sachs),以及大宗商品交易商如维多(Vitol)和嘉能可(Glencore)的老牌交易部门直接竞争。

据咨询机构Energy
Aspects称,部分投用的二期工程目前可能将储备约8,000万桶石油。加上第一期的储备量,中国将拥有约1.70亿桶储备原油,按每天600万桶的进口量算,相当于将近30天的供应量。

永利国际网站,美国页岩油产量大增,打压了油价并迫使其他生产商降价以保住市场份额。

  在美国,金融危机过后较高的油价和能效更佳的汽车抑制了石油消费,而过去三年激增的页岩油产量已减少了石油进口。

“年底前中国可能再买进2,000万桶…理论上在未来几年可能储备逾3亿桶,达到90天的供应量,”Energy
Aspects首席石油分析师Amrita Sen谈到中国的战略石油储备时说。

TI欧洲号仍用于原油运输,周一才离开新加坡但未载货。

  产油企业不满美国政府对原油出口的限制,这些限制是上世纪70年代石油危机期间出炉的。

该数字与一家独立储油公司消息人士的预估相一致。

**囤积原油成为交易策略**

  交易商们表示,美国的石油进口短期内可能反弹,原因是油价崩盘至每桶65美元提振了燃料需求。油价暴跌也大幅减少了美国页岩地区(如北达科他州)的钻探活动。

中国石油进口/库存相关图表: link.reuters.com/rum53w

由于过去几个月油市走势明显转向,囤积原油再次成为一种交易策略。随着需求疲弱但供应充裕,对近月期约价格构成压力,远期合约已上涨至呈现升水。

  但长期趋势是中国的石油进口不断增长。中国正在增加炼油产能,而其整体经济每年增长7%以上。“世界有大量石油,”中国某公司的一名交易员表示。“而我们需要大量石油。”

油价和战略石油储备的相关图表: link.reuters.com/jum53w

在这样的正价差市场架构下,只要储存成本够低,交易商就有诱因在眼下买进石油,之后再卖出远期合约来锁定获利。

  就美国而言,减少进口是政界人士和外交政策专家的目标,他们将美国对中东原油的依赖视为国家安全风险。在金融危机之前,美国石油进口曾高达每日1000万桶,占该国石油消费量的一半以上。

**低油价促进购买**

伦敦石油咨询机构Energy
Aspects周一在报告中说,基于这种交易策略而储存的石油可能已有多达5,000万桶。

提高石油储备能力代价不菲,而且是一项长期战略。

7月底至今的船运日程显示出,BP
、雪佛龙等国际大型石油贸易商,以及像瑞士摩科瑞之类的独立大宗商品贸易商,已经在把石油运至南非的一处储油点,或者运至亚洲离岸油轮。

分析师预估,战略石油储备要达到90天进口量的目标,储油能力将必须提升至6亿桶左右,约为其商业库存量的2.5倍,为现有战略石油储备水平的3.5倍。

南非可储存4,500万桶石油的Saldanha
Bay储油终端,是许多贸易商青睐的储油点。因为当需求浮现时,这里很方便贸易商将石油朝东或朝西运出。

过去五年,中国曾两度利用油价大跌囤积库存。

“我们估计约有5,000万桶石油采用海上浮式储存,散布在南非萨尔达尼亚湾至亚洲之间,这一储存量是继2008/09年正价差期间触及峰值之后的最高水平。”Energy
Aspects称。

2009年金融危机导致油价崩跌,中国藉此进行一期工程战略石油储备的囤积。

该机构指出,那或许意味着国际油价将继续下滑,许多贸易商也持此看法。他们认为几乎没有证明原油需求走强的迹象,因为许多炼厂即将开始夏季后的维修期。

分析师表示,在二期工程中,已完成了四个油库项目,总计有8,810万桶的储油能力,在油价近期下跌后,预计几近满储。

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分析师称,国营的中国石油集团将于2016年前于辽宁省锦州市完成另外1,890万桶的储备库。

中国石化与中国石油(601857.SS)
所建立的商业原油库存,将加入中国的总体库存。

中国石油旗下的贸易公司中国联合石油公司,上月买进创纪录的47船中东原油,相当于2,400万桶。

“我猜这笔购买的部分原因是要补充库存–他们得到政府指示,甚或通过这样做以说服政府提高库存,”中国一位了解中国联合石油有限责任公司交易策略的交易员表示。

炼厂消息人士称,其中约有一半会纳入储备,并补充称,若油价维持在低位,中国联合石油可能再度出手。

**油去哪儿了?**

中国联合石油购买的原油规模远超过其目前可以加工的数量。

其母公司中国石油天然气集团也只有三个工厂可以加工高硫原油,比如其购买的阿曼和上扎库姆原油。

炼厂消息人士称,中国石油天然气集团在钦州的炼厂是最有可能的去向。该工厂两个月前进行了升级,以加工这种原油。

但该工厂目前最多每月可消化300万桶,大部分还要进入储油罐,这基本是在提升中国储备规模。

“短期内补充战略石油出口的空间有限,但补充商业库存还有一些空间,”咨询机构SIA
Energy主管Seng Yick Tee表示,有充足商业储备能力可以容纳当前的进口原油。

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